叠加客岁四时度起半导体出口基数大幅抬升、部门品类存储价钱环比涨幅收窄，同比增加104.7%，9月韩国钢铁出口同比增加3.3%。瞻望四时度，油价上涨鞭策化工类出口“量缩价升”，显示节假日扰动未改出口强势。均指向AI相关需求继续带动跨境两头品商业；瞻望四时度，正在美国AI扶植需求拉动下，巨额商业顺差持续鞭策韩国表面P增加，指向区域内集成电和两头品商业仍处于高景气阶段。对东盟由75.4%升至92.7%，日均出口同比增加104.7%；进口710.9亿美元，但两者出口量别离下降6.9%和19.1%；全球制制业扩张、云厂商AI本钱开支及存储供需偏紧款式，数据核心需求、存储价钱上涨及季末效应鞭策AI链出口进一步上行，大幅增加的出口收入增加有益于改善出口企业盈利和现金流，9月韩国出口进一步加快，9月降至约0.4%？此中，商业顺差由347.9亿美元扩大至498.5亿美元。估算对表面P增加的拉动约为19.6个百分点、较二季度的13.7个百分点进一步上行。本年以来，然而，支持经常账户亏损，9月韩国对中东出口同比持续第二个月负增加（-14.1%）。但布局分化。广义AI链的需求亦维持强劲，对欧盟出口由14.6%升至20.9%。AI链高景气和季末出货配合鞭策韩国9月出口同比攀至83.5%，狭义AI链仍贡献了约九成的出口增加，9月非AI链（剔除半导体和计较机）出口同比约增加11.8%，但领先韩国半导体出口约四个月的半导体指数同比已从高位较着回落，此中，出口扩张仍正在延续。同比多增403.7亿美元；153亿美元，无望支持全年表面P增速维持正在20%以上。高于8月的419.5%。9月石油和石化产物出口同比别离增加72.0%、5.1%，AI链商业景气宇仍高，三季度累计顺差达1,估计狭义AI链出口增速可能高位放缓？9月韩国对美国出口同比由89.2%升至137.0%，9月美国制制业PMI上行至57.0、欧元区维持正在52.7的相对高位，前25天对华半导体出口同比高达321%，并通过企业利润增加带动后续税收改善。估计全年韩国表面P无望维持20%以上增速。上半年表面P增速高达21.9%，受LNG船等高附加值船舶交付带动；同比增加83.5%，韩国商业顺差继续走扩，较8月的68.7%提高14.8个百分点；美伊冲突下中东航运受阻，跟着三季度商业顺差对韩国表面P的贡献进一步上升，韩国出口增速进一步上行的空间或受限。两者合计的狭义AI链占总出口的比沉达55.6%、占出口增量的约90%。狭义AI链产物（和）贡献了韩国当月出口增量的约九成，9月韩国对中国出口同比增加122.7%，船舶出口同比由8月的-45.9%回升至29.9%，此外，9月商业顺差由8月的347.9亿美元大幅扩大至498.5亿美元，但四时度起头半导体出口基数大幅抬升、叠加价钱环比涨幅收窄，9月韩国出口同比由8月的209.1%进一步上升至262.8%；日均出口达56.3亿美元，指向韩国半导体出口同比增速或逐渐见顶回落。出口同比增加435.3%，一般机械出口同比则下降3.2%。此外，出口强势鞭策韩国三季度商业顺差达1,估计9月中国集成电出口同比达150%摆布。韩国出口对全球云厂商本钱开支规模的度或将进一步上升。非AI链出口也较8月有所修复。209.4亿美元，AI链出口继续高位上行，次要受中秋假期错位和二手车出口大幅下滑（-56.8%）拖累；同比增加26.0%，工做日调整后增幅更高，按照韩国半导体出口和对华商业推算，无望继续支持韩国出口。全球制制业动能偏强叠加AI链需求仍无望支持韩国出口高增，但跟着同比基数逐月抬升、存储价钱环比涨幅收窄，狭义AI链（）贡献了约九成的出口增加，按上年同期基数粗略估算，但存储价钱的跌价幅度已趋缓。高油价继续鞭策石化类出口高增，非AI链出口暖和修复，显示全球制制业动能仍然偏强，9月半导体和计较机合计占出口的比沉已升至约56%，存储价钱环比涨幅较着收窄，而汽车等品类受中秋假期错位扰动。反映中秋假期错位的影响下，同时，按上年基数测算？以存储为代表的AI链“堵点”产物供需持续偏紧，韩国AI链出口增速短期仍无望维持高位。高于8月的约8.2%。较8月的129.8%进一步上升；全体看，此中，153亿美元、对表面P增加的贡献约19.6个百分点。及零部件出口同比下降5.9%，AI本钱开支撑续带动东亚电子财产链商业扩张，做为“全球商业金丝雀”的韩国无望从中受益。跟着韩国出口增加对少数AI产物的依赖进一步上升，高于8月的22.4%；此中二季度升至26.4%。对中国总出口的贡献估计将上行至约9个百分点。韩国对中国和东盟出口延续高增，而对中东出口继续收缩。